Украине стали доверять меньше

…рейтинги Украины до «B-» , прогноз – «негативный».

Конечно, это удар по экономике страны, по ее имиджу. Но обижаться на агентство или расстраиваться по поводу низкой оценки не стоит. Ведь нам просто озвучили результат формулы, компонентами которой являются результаты работы правительства, усугубившие влияние мирового финансового кризиса на нашу страну.

Новость о понижении рейтинга была озвучена в Лондоне 12 ноября. Об этом сообщило агентство ИНТЕРФАКС-АФИ. По его информации, международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте до «B»- с «B».

Прогноз рейтингов – «негативный».

Fitch также понизило потолок странового рейтинга Украины до «B»- с «B» и подтвердило краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне "B".

Напомним, что по информации агентства РБК в феврале 2009 года рейтинг Украины снизило агентство Standard & Poor's (S&P). Был снижен долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Украины с "B" до "CCC+". Прогноз по рейтингу - "негативный".

Как сообщили в S&P, понижение рейтингов отражает возрастающие риски неисполнения условий соглашения между Украиной и МВФ о предоставлении стабилизационного кредита вследствие отсутствия широкой политической платформы для необходимых корректировок бюджета и реформирования банковской системы до президентских выборов в январе 2010 года.

Как видим, иностранные эксперты оказались правы. Четвертый транш от МВФ пока заморожен, и не совсем понятно, получит ли Украина деньги до выборов или нет. Неполучение кредита ударит в первую очередь по планам Юлии Тимошенко, которая планировала с помощью иностранных денег закрыть дыру в бюджете и раздать «предвыборные взятки» бюджетникам.

С одной стороны, может показаться, что кредитные рейтинги особого значения не имеют. Каждый день в прессе можно прочитать новости о том, что той или иной стране эти самые рейтинги понизили или повысили. С другой стороны, прогнозы уважаемых международных агентств служат барометром экономической ситуации в стране. Получение страной суверенного кредитного рейтинга от одного или нескольких международных рейтинговых агентств является важной предпосылкой для привлечения инвестиционных ресурсов: эмиссии облигаций и получения банковских кредитов.

Ухудшение суверенного кредитного рейтинга приводит к повышению стоимости заимствований для государства на внешнем и внутреннем рынке. Это вполне логичный процесс: меньше доверия – больше проценты.

Та оценка, которую выставили Кабмину Юлии Тимошенко, не означает краха Украины. Рейтинг «В» является в первую очередь показателем нестабильности. Рейтинги этого уровня обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная «подушка безопасности». То есть на данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

Относиться к таким оценкам можно по-разному. В мире существует группа скептиков-экономистов, которые ставят под сомнение авторитетность и экспертизу рейтинговых гигантов. По их мнению, рейтинговый бизнес представляет собой картель из трех могущественных фирм – Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service и Fitch Group. До 1975 года эта сфера была относительно конкурентной. Но затем Комиссия по ценным бумагам США (SEC) заложила мощный фундамент будущей непоколебимой олигополии. Она разрешила компаниям совершать определенные финансовые операции только на основании рейтингов, присвоенных «национально признанной статистической рейтинговой организацией» (NRSRO). В начале 1980-х таких было семь. Но в результате слияний и поглощений в 90-х годах их число упало до трех.

Несмотря на международное признание, рейтинговый картель никогда не был застрахован от ошибок. Так, например, все три агентства дружно удерживали наивысший кредитный рейтинг американского энергогиганта Enron за несколько дней до его фактического банкротства в конце 2001 года, несмотря на осведомленность о проблемах компании за многие месяцы до коллапса. И ничего – сошло с рук, ведь барьер для входа конкурентов на рынок слишком высок, да к тому же их не пускает SEC. В ответ на иски по делу Enron агентства успешно сослались на то, что их рейтинг всего лишь «мнение», защищенное священным конституционным принципом «свободы слова».

И, тем не менее, на сегодняшний день три рейтинговых гиганта остаются самыми влиятельными экспертами на мировой арене. К их оценкам прислушиваются, их прогнозы в большинстве случаев не вызывают сомнения. Поэтому Украине придется считаться с их мнением и добиваться повышения рейтинга надежности.

Как только в Украине появится новый президент и будет сформировано профессиональное правительство, уровень суверенных кредитных рейтингов обязательно получится вернуть и поднять на еще более высокий уровень. Возможно, тогда министры перейдут от популизма к прагматическому управлению страной, и заграничные кредиты будут работать на экономику, а не на бесконечный подкуп избирателей.