Рубль возвращается

В российской валюте можно держать депозиты, а с нового года – еще и взять рублевый кредит. Не исключено, что мы привыкнем к российским деньгам настолько, что потом спокойнее отнесемся к рублю как единой валюте в рамках пресловутого Таможенного союза.

В Украине работают несколько российских банков, мы активно торгуем с нашим северо-восточным соседом, а власти наших стран обсуждают создание единого таможенного пространства. Стоит ли удивляться, что украинский Нацбанк приветствует заимствования в российских рублях?

Существенное присутствие российского капитала в банковской системе Украины создает предпосылки для расширения заимствований в российских рублях, заявил во время недавнего международного инвестфорума «Ялтинские встречи» замглавы НБУ Игорь Соркин. «Нацбанк поддерживает расширение заимствований в российских рублях. Особенно принимая во внимание целевую направленность этих потоков на обслуживание взаимной торговли», – отметил он.

Корпоративная выгода

Большинство компаний при расчетах по внешним контрактам пользуются старым добрым долларом – за 56 % украинского экспорта рассчитываются в «вечнозеленых», и 76 % импорта мы платим той же американской «монетой». Но и доллар, и евро сегодня подвержены значительным колебаниям. По словам директора Института экономических исследований и политических консультаций Игоря Бураковского, в этих условиях бизнес, заинтересованный в курсовой стабильности для нормального выполнения внешних контрактов, обращает внимание на менее распространенные валюты – такие как российский рубль, китайский юань, швейцарский франк.

В свете активизации торговых отношений с нашим соседом (за прошлый год мы купили товаров в РФ на 22,2 млрд. грн, продали россиянам – на 13,4 млрд. грн) вполне логично, что часть расчетов проводится в российской валюте. По данным г-на Соркина, доля российского рубля в поступлениях за экспорт в 2010 году составила 35,8 % от общего объема расчетов, а в выплатах за импорт – 17,2 %. И, судя по всему, эти цифры будут расти.

Конечно, для российских экспортеров очень выгодны рублевые расчеты, ведь при этом они не несут никаких курсовых рисков или потерь на конвертации, объясняет г-н Бураковский. Если при этом украинская компания ведет двустороннюю торговлю и имеет выручку в рублях – проблем с курсовыми рисками не возникает ни у кого. Если же украинскому покупателю для расчетов требуется покупать или занимать рубли, риски ему приходится брать на себя.

«ВТБ Банк финансирует клиентов – юридических лиц в рублях на протяжении всего периода работы на рынке Украины. Мы предлагаем финансирование в рублях компаниям-экспортерам либо компаниям, обеспечивающим уровень залога, который достаточен для того, чтобы не формировать резервы по кредитной операции», – рассказал вице-президент департамента корпоративного бизнеса ВТБ Банка Максим Стахурский.

Кредитование осуществляется в безналичной форме, что не подразумевает необходимости импорта валюты банком. Основными источниками поступления являются экспортная выручка украинских предприятий и фондирование деятельности предприятий со стороны материнских российских компаний.

Привлекательные кредиты

После того как с 1 января НБУ снял запрет на валютное кредитование, буквально через две недели одна из «дочек» российских банков предложила украинским гражданам рублевые кредиты. При этом если ставки по автокредитам в рублях не сильно отличаются от гривневых (от 14,7 % до 17,6 % годовых, в зависимости от сроков займа), то 20-летние ипотечные ссуды оказываются дешевле в обслуживании: процентные ставки начинаются от 13,6-14,5 % (плавающая и фиксированная), тогда как ипотечные займы в гривне выдают под 18-20 % годовых. При этом, отмечает Игорь Бураковский, речь идет о валютном кредите, и все соответствующие риски заемщик берет на себя. Оптимальным вариантом для заемщика в этом случае является получение дохода в той валюте, в которой он рассчитывается за заем. Но украинцев, получающих рубли, не так уж много. Да и продавцы недвижимости на вторичном рынке скорее предпочтут получить оплату в долларах или хотя бы в евро, а не в рублях – так что заемщику еще может понадобиться конвертация его более дешевого займа в «твердую» валюту.

«В настоящий момент мы не наблюдаем большого спроса на рублевые кредиты, однако это связано, во-первых, с общей ситуацией на рынке кредитования ипотеки и авто, который развивается не такими активными темпами, как ожидалось. А во-вторых, на сегодняшний день о полноценном рынке кредитования в российских рублях говорить еще рано», – сообщил первый зампред правления АО «Сбербанк России» Александр Ведяхин.

В то же время, как полагает председатель набсовета банка «Центр» Александр Охрименко, если бы удалось снизить требования к резервам под рублевое кредитование (они существенно удорожают займы) и опустить ставки до уровня внутрироссийских (9-16 % годовых по ипотеке) с одновременным снижением первого взноса до 10-15 %, эти кредиты могли бы стать у нас «хитом рынка».

Рублевое удобство

В пользу российской валюты говорят не только более низкие кредитные ставки, но и ее относительная курсовая стабильность. Кроме того, рубль начал резко укрепляться по отношению к гривне с ноября 2010 года, когда в мире начала дорожать нефть, отмечает руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко. Сильный рубль выгоден тем, кто держит сбережения в Украине в рублях, а также продавцам товара, которые продают его в рассрочку. Однако сторона, которая покупает товар в рассрочку или платит кредит, может столкнуться с тем, что из-за подорожавшего рубля для расчета потребуется большая сумма в гривневом эквиваленте. «То есть существуют риски изменения стоимости рубля в Украине. Так, с начала декабря прошлого года наличный рубль вырос в цене на 11 %», – отмечает эксперт.

Сильная зависимость рубля от нефти является его недостатком: когда спадет напряжение в Ливии или если начнет укрепляться доллар, рубль будет дешеветь. Параллельно снизится и стоимость обслуживания рублевых кредитов, а вот депозиты в рублях будут терять свою стоимость. Впрочем, мир вступил в эпоху дефицита нефти, так что как минимум до конца нынешнего года рубль, по прогнозу г-на Ивченко, останется дорогим.

Кстати, депозиты в рублях сегодня предлагают разместить около десятка банков, причем ставки по ним выше, чем по вкладам в долларах или евро, хотя и ниже гривневых. Однако желающих хранить сбережения в российских деньгах пока тоже немного: на конец февраля на «экзотику» вроде рубля, швейцарского франка или британского фунта приходилось лишь 0,68 % (1,94 млрд. грн) от всех депозитов.

Судя по всему, рубль будет расширять свое присутствие в Украине. Компании стараются диверсифицировать свои валютные портфели и все чаще вместо доллара выбирают другие валюты кредитования. Заметно активизировались отношения Украины с РФ. «Мы прогнозируем существенное увеличение притока рубля в Украину, связанное с целевой политикой Центробанка РФ, направленной на укрепление позиций российского рубля на международных рынках и увеличение товарооборота между нашими странами», – говорит Максим Стахурский. Если бы доля рубля в расчетах в Украине была 15-20%, тогда, действительно, дальнейшее ее увеличение можно было бы рассматривать как некоторую угрозу, полагает Николай Ивченко. А пока влияние российской валюты очень незначительное. И даже последующее расширение присутствия рубля в украинской экономике вряд ли произведет на нее негативный эффект.

«Выбирать будет бизнес, – полагает Игорь Бураковский. – Российская экономика довольно большая, поэтому использование рублей в каком-то сегменте операций вполне оправданно. Активное использование национальной валюты – рубля или гривны – в международном обороте означает повышение спроса на эту валюту. А это ведет к укреплению ее курса».