Изнанка Азаровских еврооблигаций

Хотели бы вы жить, не вылезая из долгов? Вряд ли найдётся человек, который смог бы утвердительно ответить на этот вопрос. Действительно, ведь долги приходится рано или поздно отдавать, и это касается не только бытовых займов «до получки», но и крупных государственных кредитов, которые тоже придётся рано или поздно вернуть, только вот чьими силами и из чьих карманов? А тем временем внешний долг нашей страны уже успел перевалить за 126 миллиардов долларов. Как такие деньги отдавать – пока не ясно, но поиск ответов на этот вопрос автоматически подводит к другим, не менее важным нюансам: зачем мы одалживали эти деньги и куда они впоследствии делись? Ответы на эти вопросы касаются, преимущественно, прошлого, а прошлое, как известно, изменениям не поддаётся.

В настоящем же остается лишь пожинать плоды предыдущих финансовых экспериментов и делать соответствующие выводы. Но, судя по положению вещей в финансовой сфере, с последним у нас как-то тяжеловато. Можно, конечно, немного потянуть время, рефинансируя долги, для чего и была недавно выпущена на мировой рынок очередная порция еврооблигаций, общей суммой на два миллиарда долларов. Но что делать с самой проблемой? Как преодолеть долговой кризис? Какие препятствия перед нашей страной стоят на этом пути? И сможет ли Украина когда-либо жить без займов? Новости Украины – From-UA искали ответа на эти вопросы у компетентных экспертов.



Народный депутат Украины Роман Зварыч в своём комментарии рассказал, что «в последние месяцы в ВР рассматривалось 2 законопроекта, по которым вносились изменения, в том числе в закон о государственном бюджете на 2012 г., согласно которым было проведено перераспределение не предусмотренных на момент принятия госбюджета 33 млрд. грн».

«Все это делалось якобы под тем соусом, что надо поддержать т.н. социальные инициативы президента, - продолжил депутат. - Если посмотреть на этот законопроект, то из них 15 млрд. имеют четкую социальную направленность, а 18 млрд. идут на бюджетное укрепление отдельных управленческих структур. Это все делается в год выборов. Я уверен, что в этом не было необходимости сейчас».

Роман Зварыч полагает, что «правительство абсолютно безответственно это делает. Понятно, что необходимо было выпустить эти облигации, у них не было другого выхода, это единственный инструмент, который бы позволил провести рефинансирование, чтобы была возможность обслуживать наш внешний долг, но они это делают после того, как безответственно увеличили бюджетные ассигнования, не имея конкретных данных про бюджетные поступления».

Парламентарий напомнил, что «в 2005 году Пинзеник использовал строгую монетарную политику, понимая, что приоритет — погашение внешнего долга». «В Нью-Йорке есть большая таблица, где показывается, как быстро растет внешний долг США, — эти цифры менялись настолько быстро, росли так быстро, что нельзя был уследить. Это была причина (плюс безответственная кредитная политика банков), которая привела к тому, что в 2009 году финансовая система США треснула, спровоцировав волну по всему миру. Мы играемся с такой же угрозой на сегодняшний день», - резюмировал экс-министр юстиции Украины.

В свою очередь народный депутат Украины Николай Катеринчук заметил, что «внешний долг Украины катастрофически вырос, несмотря на заявления правительства, что кризис давно закончился. Непонятна природа этих заимствований, потому что на росте отдельных сегментов экономики это не сказывается, то есть все заимствованные деньги проедаются». Поэтому парламентарий прогнозирует, что «правительство и дальше будет заимствовать, где только сможет».

По наблюдениям народного депутата, «заимствования идут уже с большим трудом, то есть кредитные рынки закрыты сегодня для Украины в связи с понижением рейтингов по конкуренции и свободе деятельности предпринимателей. Риски достаточно высокие, мы по рискам ведения бизнеса ниже, чем африканская страна Конго, поэтому при таких правилах ведения бизнеса никто не хочет иметь дела с нами. У нас катастрофическая ситуация с инвестициями — 30 % от прошлого года. Фондовый рынок у нас вообще мертвый. Для меня загадка, каким образом Нацбанк удерживает курс гривны. По металлургии идет достаточно серьезный спад. Из-за засухи ожидается неурожай. Я считаю, что правительство Азарова — это правительство банкротов, и последние заимствования 2 млрд. — это лебединая песня, потому что 9,25 % годовых — это звоночек, над которым нужно думать».



Г-н Катеринчук считает, что «идеальных моделей не существует. В моем понимании, нужно ликвидировать Налоговый кодекс, который есть, и принять наш либеральный вариант — давать большие преференции малому и среднему бизнесу. Нужно менять систему кредитования. И нужно давать политические сигналы, что у нас есть правосудие, что инвестор может защитить свои права в суде. Что у нас нет смотрящих, что у нас не криминальный бизнес. На политическом уровне нам бы была важна ЗСТ с ЕС и сотрудничество с МВФ — это немного бы укрепило наш рейтинг и дало бы возможность разговаривать с инвесторами».

А вот у народного депутата Инны Богословской совершенно иное видение этой ситуации: «Несмотря на то, что мы взяли 2 млрд. через размещение облигаций, все равно общий долг — и внешний, и внутренний сокращаются, а это хорошая тенденция, потому что в условиях кризиса почти ни одна страна в мире не может позволить себе такой роскоши», - отметила она.

По ее мнению, «само размещение на 2 млрд. государственных облигаций в условиях кризиса — это хороший показатель, это значит, что инвесторы рассматривают Украину как достаточно стабильную экономику».

Как рассказала Богословская, «для уменьшения внешнего долга Украине нужно развивать внутренний рынок — как национальное производство, так и потребление — повышать покупательскую способность населения».

«Социальные инициативы президента — это инструмент, который решает одновременно две задачи: с одной стороны, это повышение жизненного уровня людей, а с другой стороны — это повышение покупательской способности национального потребителя. Так что, в принципе, сейчас на макроуровне делаются абсолютно правильные шаги», - подытожила она.

По мнению лидера ПСПУ Натальи Витренко, есть два ключевых момента в возникновении и погашении внешнего долга Украины.

«Внешний долг возник потому, что в Украине падают объемы производства, объемы экспорта сокращаются, а импорта увеличиваются, и растет негативное сальдо торгового баланса, причем угрожающими темпами. Из-за вхождения в ВТО Украину захлестывает импорт: 95 % всех фруктов, продающихся в крупных городах, это фрукты импортные, а наши производители сбыть свою продукцию не могут», - отметила она.



«То, что начали делать Кравчук, Кучма, продолжил Ющенко, а Янукович тупо ускоряет — дрейф на Запад, — это убийство нашей экономики», - считает политик.

«То, что предлагает Азаров — разместить ценные бумаги у населения, — это блажь, потому что люди сегодня не доверяют государству. Деньги сегодня у крупных миллионеров, которые вывозят их в офшорные зоны, а не хранят в Украине. А небольшие средства населения не будут направлены на покупку ценных бумаг. Поэтому петля будет затягиваться, долги будут нарастать», - отметила она.

Поэтому Витренко видит только один способ борьбы с внешним долгом: "Немедленно входить в ТС, денонсировать договор с ВТО, избавляться от импорта, захлестывающего страну, поддержать отечественного товаропроизводителя государственными субсидиями, налоговыми льготами, политикой протекционизма — поднять собственное производство — только тогда можно избавиться от душащего Украину внешнего долга".

По мнению директора донецкого филиала Национального института стратегических исследований Юрия Макогона, размещение Кабмином еврооблигаций на 2 млрд долл. - это вполне нормальная практика, именно так поступают страны-должники в Европе.

«Вопрос в другом: у нас, к сожалению, в последние годы, начиная с 2005-го, все время идет отрицательное сальдо внешней торговли. До этого в течение 4-5 лет было позитивное сальдо, и тогда у нас положение было намного лучше, хотя внешний долг тоже был. За это время мы удвоили долг, его доля относительно ВВП, конечно, возросла, но она не такая критическая, как у стран-должников», - отметил он.

Как отметил Макогон, «за полгода 2012 г. экспорт не вырос, а даже уменьшился по сравнению с прошлым периодом (2011 г.), а импорт продолжает наращиваться. И мы многие товары приобретаем за рубежом, которые считались традиционно нашими отечественными. Мы потеряли свое производство высокотехнологичной продукции».

По мнению Макогона, Украине нужно возрождать внутренний рынок: «Производить больше товара импорто-замещающих и отстаивать свои позиции на внешних рынках для своей экспортно-ориентированной продукции: металл, химудобрения. Но главное — заниматься машиностроением: экспорт машиностроительной промышленности достигал 30 с лишним процентов, сегодня нет и 10 %. Главное — ориентироваться на готовую продукцию».

Эксперт Фонда общественной безопасности Юрий Гаврилечко напомнил, что «Италия и Испания выпускают такие же бумаги под 7 %. По сути, доходность облигаций внутреннего займа сравнялась по доходности с евробондами — те же самые 9,25 %. Это достаточно высокая ставка заимствований».



По мнению Гаврилечко, «они привлекли эти средства для того, чтобы погасить предыдущий долг. Но если таким образом поступать, то каждый раз заимствуя под все больший процент для погашения предыдущих долгов, мы будем все равно наращивать суммарный внешний долг, причем по двум позициям: с одной стороны, привлекая все больше денег (потому что предыдущие долги нужно отдавать с процентами), а с другой стороны, увеличившаяся процентная ставка будет делать их все более дорогими, и, соответственно, в следующий раз придется занимать еще больше денег и опять-таки под больший процент. А это будет увеличивать госдолг как таковой».

«Насколько это разумно? Мне сложно сказать, с какой позиции это оценивать, потому что, по данным Нацбанка, у нас с начала этого года идет стабильное уменьшение золотовалютных резервов, и отдавать деньги из ЗВФ — это означает ухудшать ситуацию на внутреннем рынке, увеличивать риски девальвации гривны, причем формальной, - продолжил специалист. - Если исходить из логики, что давайте держать гривну, то это разумно. Но государство у нас не шибко богатое, с одной стороны, а с другой — возможности для получения валюты постоянно сокращаются: рецессия в еврозоне очень сильно ударила по таким экспортным отраслям Украины, как металлургия».

«Соответственно, чем меньше будет Украина экспортировать, тем меньше будет приходить валюты, - убежден Юрий Гаврилечко. - При этом если посмотреть на отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, можно заметить, что экспортируем мы меньше, а покупаем достаточно много, то есть превышая свои способности экспорта. За 5 месяцев этого года отрицательный баланс подбирается к минус 6 млрд. долл. И на этом фоне увеличивать еще и внешние заимствования несколько неразумно».

Эксперт уверен в том, что «должна быть точка, за которой происходит следующий момент: либо государство не может рассчитываться по внешним или внутренним обязательствам, либо для того, чтобы такой ситуации не допустить, правительство и Нацбанк должны будут пойти на достаточно резкую девальвацию гривны и таким образом спасти ситуацию. Любые внешние заимствования для погашения предыдущих долгов приводят к краху, будь то государство, будь то частное лицо. Вопрос во времени». Гаврилечко отметил, что привлечение подобной суммы стало рекордным за всю историю Украины — больше в один день ни одно правительство столько денег не привлекало.