Три новых вызова для Украины
В экспертном сообществе, уважительно относящемся к своей аудитории, давно стало традицией структурировать подаваемую информацию – для облегчения процесса ее анализа адресатами.
Итак, попробуем вычленить из пёстрого клубка проблем, в которых запутался отечественный политикум и экономика нашего государства, источники наибольшей опасности. По моим оценкам – их три. Все остальные – производные.
Продолжающаяся девальвация гривни из экономического феномена превратилась в фактор политической дестабилизации. Она может быть спровоцирована очередными прецедентами нарушения перемирия на Востоке, ситуативными моментами в процессе обслуживания внешнего долга (к примеру, внезапным желанием российских властей получить обратно трёхмиллиардный кредит), обострением противоречий в провластном лагере, кризисом в банковской системе (с неизбежными выплатами вкладчикам лопнувших финучреждений из ФГВФЛ) или же традиционно – безудержной эмиссией денежной массы(нам ожидать ее в этом году от 130-200 млрд грн).
Пенсионному фонду уже сегодня не хватает 80 млрд. гривен для выплат пенсий в тех размерах, которые существуют. Напомню, что прирост задолженности по рефинансированию банков в прошлом году был свыше 40 млрд грн, а облигаций внутреннего государственного займа правительства Нацбанком было выкуплено на сумму 170 млрд грн.
Поэтому очень важно, чтобы НБУ, и уже при помощи и под контролем МВФ, проводил куда более жесткую политику в плане недопущения печатания денег по заявкам Кабмина – только для закрытия дыр бюджета. Большие проблемы воникнут и при реструктуризации наших долгов.
По расчетам некоторых аналитиков, Украина может попросить кредиторов реструктурировать долги, согласившись на списание до 50% долга. Американский фонд уже потерял свыше 3 млрд долл в Украине. Так, цена гособлигаций с погашением в апреле 2023 г. составляла в начале 2014 г., по данным Bloomberg, 90,48% номинала, а сейчас – 47,25% (текущая доходность у них – 21,77%). Украина надеется, что в процессе переговоров вполне реально снизить процентную ставку за обслуживание займов с 7–8 до 5% годовых, а также списать 40–50% от суммы задолженности.
Украина не может рассчитаться с держателями долга (около $15 млрд — европейским и американским инвесторам и $3 млрд — России) и постарается договориться с ними о реструктуризации. Реструктуризация украинских еврооблигаций — это технический дефолт страны. После такого шага выйти на рынок внешних заимствований будет практически нереально в течение ближайших двух-пяти лет. Именно поэтому перед правительством встала более серьезная задача: где взять нужные 8% от ВВП для решения проблемы дефицита бюджета.
Одолжить уже не получится. Украине, вероятнее всего, придется жить на собственные деньги. Дефицит, возможно, уменьшится за счет снижения затрат, к чему правительство уже приступило, и приватизации имущества. Но этих денег, вероятно, не хватит, поэтому стране придется прибегнуть к крайнему методу — включить печатный станок.
Это неминуемо приведет к дальнейшей девальвации национальной валюты. Правительство вряд ли рискнет так раскручивать инфляцию. Это может окончательно подорвать социальную стабильность, а она сейчас в приоритете. Альтернативным вариантом может стать недофинансирование или «обрезание» расходных статей ближе к середине года.
Вспомним экспертные прогнозы: по итогам 2015 г. госдолг к ВВП будет соотноситься как 94%.Это осложнит обслуживание нашего долга по факту. В экономике развивающихся стран превышение уровня свыше 70% от ВВП является критичным.
С учетом весьма затратной АТО и отсутствием Крыма эта цифра может быть значительно выше. В новой программе помощи МВФ говорится, что Украина должна провести переговоры по реструктуризации государственного долга с международными частными кредиторами, чтобы в 2020 г. сократить его до 70% ВВП.
Украина может сократить выплаты по госдолгу на 15 миллиардов 400 миллионов долларов. Это подразумевает новая программа помощи (EFF) Международного валютного фонда.
Всё, на что способно правительство Яценюка для снижения уровня госдолга – это создание видимости бурной деятельности и имитация административных мер. В частности, Кабинет Министров Украины утвердил введение новой должности в правительстве – пост уполномоченного по вопросам управления государственным долгом. Это так же мудро как вводить должность старшего помощника капитана по затоплению – после столкновения «Титаника» с айсбергом.
Принципиально важно, чтобы в Кабмине поняли: продолжение инфляции в том же темпе приведёт к политической катастрофе – приблизительно в стиле мемуаров американского дипломата Роберта Мёрфи, работавшего в начале 20-х годов прошлого века в Германии: «Самое ужасное, что мне довелось наблюдать, пока я находился в Мюнхене, была безудержная инфляция, пожравшая сбережения нескольких поколений самых достойных и обеспеченных людей и повергнувшая миллионы граждан в состояние безысходного отчаяния. Эта инфляция, по моему мнению, больше, чем что-либо другое, способствовала приходу авторитаризма».
Также Яценюк заявил, что пригласит иностранных следователей для борьбы с коррупцией. В связи с этим возникают следующие вопросы.
1) Что мешало правительству учредить Национальное антикоррупционное бюро на протяжении последнего года работы?
2) Если уровень коррупции «средний и низкий» зачем тратить деньги на дорогих иностранных специалистов?
3) Заверения Яценюка о «низком уровне» более чем сомнительны. Так, в Рейтинге восприятия коррупции, который составляет международная организация Transparency International, Украина по итогам 2014 года заняла 142 место среди 175 стран мира.
Жилищно-комунальный шок. Уже сейчас очевидно, что обещанные субсидии получат не все, и это может привести к колапсу ЖКХ. Ну не верю я, не верю, что бабушки-пенсионерки поголовно смогут правильно заполнить декларацию о доходах! А за неверные сведения в декларации – ну, вы помните, «взыскать начисленные суммы субсидий в двойном размере».
Кроме того, в расчетах предусмотрено появление претендентов на 4 млн субсидий а обратиться может 10 млн человек. Коммунальные расходы, по данным НБУ, занимают в потребительской корзине сравнительно скромные 11,1%, уже с января 2015-го они подорожали на треть.
Надо учитывать, что исследование НБУ (Макроэкономический и монетарный обзор) проводилось еще до поднятия тарифов на ЖКХ. По словам профильного министра Павла Розенко, за год задолженность по зарплатам на всех предприятиях страны выросла на 1,5 млрд грн до 2,5 млрд грн в конце 2014 года – а эти «хвосты» сами по себе провоцируют рост неплатежей за услуги ЖКХ.
Когда стоимость кипячения двух литров воды на газовой плите составит 33-34 коп. (45 литров газа – проверено экспериментально), в категории соискателей субсидий будет абсолютный аншлаг. В предыдущие годы объем прямых субсидий составлял 1,5-2 млрд грн, но сейчас под эту категорию может попасть чуть ли не половина населения.
Но даже повальное субсидирование не спасёт от кризиса неплатежей – без работы судебные исполнители явно не останутся. На сегодня есть закон об исполнительном производстве, предусматривающий весьма широкий спектр воздействия на неплательщиков.
Им предусмотрены взыскания, в первую очередь, денежных средств должника, на движимое имущество и, более того, статьей 63 этого закона предусмотрено взыскание вашей квартиры, дома и, естественно, на земельный участок.
3. Отмирание малого бизнеса и рост безработицы. Придя к власти на волне обещаний сократить число налогов и облегчить жизнь малому бизнесу, вчерашние карбонарии поступили с точностью до наоборот. Уже сейчас понятно, что насаждаемые повсеместно кассовые аппараты и новые налоги загонят в тень экономику, похоронят малый бизнес и спровоцируют дальнейший рост безработицы.
Даже провластные нардепы не скрывают своего страха перед новациями правительства – почитайте статьи Оксаны Продан в Forbes. Сегмент национального бизнеса неизбежно сократится – его место займут вездесущие и всемогущие транснациональные корпорации.
У нас будет приблизительно так, как в Польше: из 10 ведущих розничных сетей - ни одной отечественной. Стоит ли удивляться тому, что 81% молодых украинцев готовы уехать из Украины и жить в другой стране, – это по данным соцопроса?
Подытожим
Мы все стали свидетелями (скорее – потерпевшими) того, что Запад в попытке опереться на МВФ с расчётом на то, что фонд решит проблемы с украинской экономикой, проигнорировал основополагающий момент: Украине нужны более масштабные долгосрочные инвестиции, в которых она «нуждается отчаянно».
И Америка, и ЕС продолжают держаться в тени, но без более масштабной и долгосрочной инвестиционной программы украинская экономика продолжит беспомощно барахтаться. Если украинское правительство (именно Кабмин – в соответствии со ст. 116 Конституции Украины – несёт ответственность за экономическое положение в стране) не осознает необходимости добиваться оказания внешнего финансового содействия в необходимых объёмах и не переложит сколь-нибудь существенную часть тягот реформ на плечи олигархата (а не простых украинцев), то диапазон ответной реакции украинского общества может колебаться от «исландского» формата до «греческого».
Ошибка украинских властей заключается в том, что они считают украинское общество застывшим во времени. Но мы уже давно прошли тот этап, когда индикатором IQ считалось количество слов «вувузел» на абзац, дурацкие выходки FEMEN становились сенсацией квартального масштаба, а колебания курса гривна/доллар в три копейки побуждали к строительству баррикад.
Кабмин, мы пока ещё не готовы прогнозировать или контролировать твои действия. Но мы уже давно способны их мониторить и анализировать.