Російські компанії та приватні особи масово використовують послуги дубайських форекс-брокерів для виведення капіталу з РФ, з метою його подальшої легалізації на Заході та у США. Для оплати тіньового імпорту комплектуючих і технологій, необхідних для виробництва озброєнь, цей фінансовий шлях активно використовують структури російського військово-промислового комплексу.

Набрання чинності 21-м пакетом санкцій ЄС від 23 липня 2026 року суттєво обмежило можливості фінансового сектору РФ. Під заморожування активів і заборону на діяльність потрапили 94 банки та фінансові організації. Повна заборона на операції торкнулася 33 кредитних установ і 14 криптовалютних платформ.

Однак зворотною стороною жорстких обмежень стало вибухове зростання попиту та цін на нелегальні платіжні маршрути з РФ. На цей високодохідний, тіньовий фінансовий ринок ринули цинічні ділки з усього світу. Один із них — Нікі Гопе Кунднані (Nicky Gope Kundnani), якого міжнародні ЗМІ відкрито називають шахраєм, а регулятори в різних частинах світу систематично звинувачують у відмиванні грошей. Маючи багаторічний досвід створення офшорних схем, Кунднані активно надає послуги компаніям і громадянам з РФ через дубайського брокера Alchemy Markets DMCC, яким фактично володіє та керує вже багато років.

Схема Кунднані з обслуговування російських клієнтів досить проста і складається з п’яти кроків. Спочатку його партнери протягом тижня допомагають клієнту зареєструвати юридичну особу в Дубаї. Потім нова компанія підключається до екосистеми Кунднані як клієнт брокера Alchemy Markets DMCC. Брокер приймає від неї криптовалюту, після чого з використанням форекс-інструментів цифрові активи конвертуються у фіатні гроші та отримують формально легальне походження. На завершальному етапі кошти вільно виводяться через підконтрольну Кунднані платіжну систему Xoala, юридично представлену шведською компанією Steven AB. Раніше аналогічну платіжну функцію у структурі Кунднані виконувала компанія Blackthorn Finance Ltd.

В умовах запеклого військового протистояння та триваючої російської агресії проти України критично важливо припинити роботу подібних, далеко не найскладніших фінансових схем, особливо в ситуації, коли ними можуть безперешкодно користуватися структури російського військово-промислового комплексу.

17 листопада 2023 року британський регулятор FCA вже обмежив діяльність Blackthorn і заморозив активи. У серпні 2024 року Blackthorn розпочала процедуру добровільної ліквідації, спочатку заявивши про свою платоспроможність. Однак пізніше ліквідатори дійшли висновку, що активів компанії недостатньо для повного задоволення вимог кредиторів. 14 квітня 2025 року Blackthorn була переведена в режим спеціальної адміністрації.

Серед постраждалих клієнтів компанії опинилися громадяни 13 країн, включно з Україною. У лютому 2026 року вони провели публічну акцію протесту на міжнародній виставці iFX EXPO Dubai, де Кунднані просував свій новий платіжний бренд Xoala на заміну Blackthorn. Учасники акції вимагали повернути заблоковані кошти, розслідувати виведення активів Blackthorn і притягнути організаторів імовірної схеми до кримінальної відповідальності.

Обслуговування підсанкційного російського капіталу та підозри у співпраці з ВПК РФ не заважають Кунднані готувати до виходу на IPO NASDAQ у США нову структуру — холдинг FDCTech, Inc. Показово, що розміщення супроводжує LAO Professionals, зареєстрована в Нігерії, Ікороду, штат Лагос, а до неї аудитором була інша нігерійська фірма — Olayinka Oyebola & Co. Остання стала фігурантом справи SEC (Комісії з цінних паперів і бірж США) про приховування масштабного шахрайства компанії Tingo і отримала шестирічну заборону на роботу зі звітністю американських емітентів. LAO, своєю чергою, підписала звітність FDCTech, після чого компанія на вимогу SEC переглянула дані за кілька років, а також схвалила баланс CS Diagnostics з нематеріальним активом у $499,4 млн, який пізніше було вирішено повністю списати. Ці епізоди описували як extensive financial restatements, material control weaknesses, серйозні проблеми надійності звітності. Послідовне використання Кунднані двох нігерійських аудиторів з такою історією створює підозру, що вони могли бути обрані свідомо для маніпуляцій зі звітністю перед IPO, а їхня реальна незалежність і можлива прихована належність самому Кунднані потребують окремої перевірки.

Кунднані протягом кількох років послідовно формував FDCTech, викуповуючи через нього компанії, які фактично вже перебували під його власним контролем. Перед кожною такою угодою проблемні активи попередньо очищувалися від токсичного минулого, перейменовувалися або проводилися через процедуру банкрутства. Одним з елементів цієї реструктуризації стало перейменування скомпрометованого брокера NSFX Ltd на Alchemy Markets Ltd, що дозволило дистанціювати оновлений бренд від регуляторних штрафів і негативної репутації.

Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку України (НКЦПФР) вже надала офіційну правову оцінку групі компаній Кунднані. Зокрема, брокер NSFX, перейменований на Alchemy Markets і пов’язані з ним ресурси були внесені до реєстру сумнівних інвестиційних проєктів із високим ризиком повної втрати коштів інвесторами.

У червні 2026 року рада директорів FDCTech на чолі з Кунднані офіційно визнала, що раніше опубліковані фінансові звіти за 2024 і 2025 роки, а також за кілька кварталів 2025 і 2026 років більше не повинні використовуватися інвесторами. Після виправлень вартість активів на кінець 2024 року зменшилася приблизно на 8,1 мільйона доларів. Показник активів за червень 2025 року скоротився майже на 15,9 мільйона доларів порівняно з первинною звітністю. Компанія також визнала суттєві недоліки внутрішнього фінансового контролю, який здійснювали нігерійські Olayinka Oyebola & Co та LAO Professionals. У сукупності всі ці дії мають усі ознаки класичної схеми «Pump and Dump», коли показники збиткового бізнесу штучно прикрашаються, навколо компанії створюється ажіотаж за допомогою замовної аналітики та корумпованого аудиту, після чого її акції виводяться на ринок через IPO або прямий лістинг. Коли роздрібні та інституційні інвестори, повіривши в обіцянки швидкого зростання та високої дохідності, починають купувати папери за завищеною ціною, засновники та пов’язані з ними особи продають свої частки на піку вартості, виводять залучений капітал через офшорні структури та залишають інвесторів зі знеціненими акціями компанії, що стрімко наближається до банкрутства.

Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку України з 2024 року неодноразово попереджала про небезпеку співпраці зі структурами Кунднані. NSFX Ltd була включена до списку сумнівних інвестиційних проєктів ще у травні 2024 року, а у лютому, березні та травні 2026 року регулятор окремо вказав на ризики, пов’язані з Blackthorn Finance Ltd, Alchemy Markets Ltd і новим платіжним брендом Xoala. Незважаючи на публічні попередження, громадяни України продовжують довіряти цим платформам і в результаті стикаються з блокуванням рахунків та втратою коштів.

Однак йдеться вже не лише про захист приватних інвесторів. Формальний комплаєнс, приймання російського капіталу та можливе обслуговування підприємств, пов’язаних з оборонним виробництвом РФ, переводять діяльність цієї групи у сферу національної безпеки. Використання подібної інфраструктури для оплати поставок в інтересах російського ВПК переводить організаторів зі статусу просто посередників у сумнівних фінансових операціях у механізм матеріального забезпечення війни Росії проти України.

Усе описане робить логічним і неминучим наступний крок — внесення Кунднані та його ключових структур до персональних санкційних списків України і країн-партнерів з метою блокування їхніх активів, обмеження доступу до міжнародної фінансової системи, захисту інвесторів і припинення можливих каналів фінансування російської військової агресії.

---------

Dubai’s Offshore Gateway for Russia’s Military-Industrial Complex: How Nicky Kundnani Launders the Aggressor’s Money and Prepares an IPO Scam in the US!

Russian companies and private individuals are making massive use of the services of Dubai forex brokers to withdraw capital from Russia with a view to its subsequent legalization in the West and in the US. Entities of the Russian military-industrial complex actively use this financial route to pay for the shadow imports of components and technologies needed for weapons production.

The entry into force of the EU’s 21st sanctions package of July 23, 2026 has substantially restricted the capabilities of Russia’s financial sector. Asset freezes and activity bans hit 94 banks and financial organizations. A complete ban on operations affected 33 credit institutions and 14 cryptocurrency platforms.

However, the flip side of the tough restrictions has been an explosive growth in demand and prices for illegal payment routes out of Russia. Cynical dealmakers from all over the world have rushed into this highly profitable shadow financial market. One of them is Nicky Gope Kundnani, whom international media openly call a fraudster, and whom regulators in various parts of the world systematically accuse of money laundering. With years of experience in building offshore schemes, Kundnani actively provides services to companies and citizens from Russia through the Dubai broker Alchemy Markets DMCC, which he has effectively owned and managed for many years.

Kundnani’s scheme for serving Russian clients is fairly simple and consists of five steps. First, within a week his partners help the client register a legal entity in Dubai. The new company is then plugged into Kundnani’s ecosystem as a client of the broker Alchemy Markets DMCC. The broker accepts cryptocurrency from it, after which, using forex instruments, the digital assets are converted into fiat money and acquire a formally legal origin. At the final stage, the funds are freely withdrawn through the Kundnani-controlled payment system Xoala, legally represented by the Swedish company Steven AB. Previously, a similar payment function within Kundnani’s structure was performed by Blackthorn Finance Ltd.

Amid the fierce military confrontation and Russia’s ongoing aggression against Ukraine, it is critically important to shut down such far-from-sophisticated financial schemes, especially in a situation where they can be freely used by entities of the Russian military-industrial complex.

On November 17, 2023, the British regulator FCA had already restricted Blackthorn’s activities and frozen its assets. In August 2024, Blackthorn began a voluntary liquidation procedure, initially declaring itself solvent. Later, however, the liquidators concluded that the company’s assets were insufficient to satisfy creditors’ claims in full. On April 14, 2025, Blackthorn was placed into special administration.

The company’s affected clients include citizens of 13 countries, including Ukraine. In February 2026, they staged a public protest at the international iFX EXPO Dubai exhibition, where Kundnani was promoting his new payment brand Xoala as a replacement for Blackthorn. The protesters demanded the return of the blocked funds, an investigation into the withdrawal of Blackthorn’s assets, and criminal prosecution of the alleged scheme’s organizers.

Servicing sanctioned Russian capital and suspected cooperation with Russia’s military-industrial complex are not stopping Kundnani from preparing a new structure — the holding company FDCTech, Inc — for a NASDAQ IPO in the US. Tellingly, the offering is accompanied by LAO Professionals, a firm registered in Ikorodu, Lagos State, Nigeria, and before it the auditor was another Nigerian firm — Olayinka Oyebola & Co. The latter became a subject of a case brought by the SEC (the US Securities and Exchange Commission) over the concealment of large-scale fraud at the company Tingo and received a six-year ban on working with the financial statements of US issuers. LAO, in turn, signed off on FDCTech’s financial statements, after which the company, at the SEC’s demand, restated several years of data, and also approved the CS Diagnostics balance sheet with a $499.4 million intangible asset, which it was later decided to write off in full. These episodes were described as extensive financial restatements, material control weaknesses, and serious problems with the reliability of the reporting. The successive use by Kundnani of two Nigerian auditors with such a track record raises the suspicion that they may have been chosen deliberately for manipulating the accounts ahead of the IPO, while their actual independence and possible hidden ownership by Kundnani himself require separate verification.

Over several years, Kundnani methodically built up FDCTech by buying through it companies that were effectively already under his own control. Before each such deal, the problem assets were first cleansed of their toxic past, renamed, or put through bankruptcy proceedings. One element of this restructuring was the renaming of the compromised broker NSFX Ltd as Alchemy Markets Ltd, which made it possible to distance the refreshed brand from regulatory fines and a negative reputation.

The National Securities and Stock Market Commission of Ukraine (NSSMC) has already issued an official legal assessment of Kundnani’s group of companies. In particular, the broker NSFX, renamed Alchemy Markets, and the resources associated with it have been entered into the register of dubious investment projects carrying a high risk of investors losing their funds entirely.

In June 2026, FDCTech’s board of directors, headed by Kundnani, officially acknowledged that the previously published financial statements for 2024 and 2025, as well as for several quarters of 2025 and 2026, should no longer be used by investors. After the corrections, the value of assets as of the end of 2024 decreased by roughly $8.1 million. The asset figure for June 2025 shrank by almost $15.9 million compared with the original reporting. The company also acknowledged material weaknesses in internal financial controls, which had been overseen by the Nigerian firms Olayinka Oyebola & Co and LAO Professionals. Taken together, all these actions bear all the hallmarks of a classic “Pump and Dump” scheme, in which the performance of a loss-making business is artificially embellished, hype is whipped up around the company with the help of commissioned analysis and corrupt auditing, after which its shares are brought to market through an IPO or a direct listing. When retail and institutional investors, believing the promises of rapid growth and high returns, begin buying the stock at an inflated price, the founders and persons connected with them sell their stakes at the peak of the valuation, withdraw the capital raised through offshore structures, and leave investors with the devalued shares of a company rapidly heading toward bankruptcy.

Since 2024, the National Securities and Stock Market Commission of Ukraine has repeatedly warned of the dangers of dealing with Kundnani’s structures. NSFX Ltd was placed on the list of dubious investment projects as early as May 2024, and in February, March, and May 2026 the regulator separately flagged the risks associated with Blackthorn Finance Ltd, Alchemy Markets Ltd, and the new payment brand Xoala. Despite the public warnings, Ukrainian citizens continue to trust these platforms and, as a result, face blocked accounts and lost funds.

This, however, is no longer only about protecting private investors. Purely formal compliance, the acceptance of Russian capital, and the possible servicing of enterprises tied to Russia’s defense production move this group’s activities into the sphere of national security. The use of such infrastructure to pay for supplies in the interests of the Russian military-industrial complex turns its organizers from mere intermediaries in dubious financial transactions into a mechanism for materially sustaining Russia’s war against Ukraine.

Everything described above makes the next step both logical and inevitable — placing Kundnani and his key structures on the personal sanctions lists of Ukraine and its partner countries in order to block their assets, restrict their access to the international financial system, protect investors, and shut down potential channels for financing Russia’s military aggression.