Укрепление уверенности украинцев в гривне как в нацвалюте, обсуждение платежного баланса Украины, расчеты с Международным валютным фондом, преимущества и перспективы сотрудничества с ним, рекомендации и прогнозы – все это обсуждалось на круглом столе «Какие резервы имеет Украина для удержания финансовой стабильности и возобновления экономического роста?». Известные украинские эксперты-экономисты, сотрудники НБУ и Министерства финансов Украины представили свои взгляды относительно нынешнего мирового финансового положения, в частности и украинского, а также взаимоотношений Украины с МВФ. Об этом сообщает корреспондент интернет-издания Новости Украины – From-UA.
Директор Генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елена Щербакова рассказала о текущей ситуации в мировой экономике и о платежном балансе нашей страны: «Мир ищет пути выхода из ситуации, которая наблюдается последние годы, ищет новые пути адаптации экономических теорий, потому что те модели, которые закладывались для рынка, уже не могут срабатывать в нынешней ситуации. Как это сказывается на нашем платежном балансе и экономике? Мы экспортно-ориентированная и открытая страна. Мы производим продукцию на экспорт, и она должна продаваться. Если она не продается (поскольку мир ее не может покупать), значит, экономика так быстро не может переориентироваться, и, соответственно, не может подстроиться под нее финансовая система, чтобы те товары, которые производятся, и те услуги потреблялись на внутреннем рынке».
Между тем специалист заметила, что в Украине ситуация улучшается: «Цифры за четыре месяца по платежному балансу в стадии обработки, и в пятницу или на следующей неделе они будут презентованы рынку. В целом, с теми показателями, с которыми сталкивается Нацбанк, мы понимаем, что за четыре месяца так называемый сведенный платежный баланс будет в профиците (превышение доходов над расходами. – Ред.), и ситуация этих месяцев дает нам моменты стабильности на денежно-кредитном и на финансовом рынках».
Госпожа Щербакова считает, что цифры для общей экономической ситуации являются нормальным показателем: демонстрируется хороший рост депозитов в банковской системе, а «с начала 2013 года у нас ресурсная база выросла на 16-17%, и выросла и продолжает расти она в гривне».
Директор кредитно-денежной политики НБУ уверена в успешном укреплении гривны на внутреннем рынке: «Именно за счет того, что идет рост ресурсной составляющей физических лиц, инвестор возвращается в банковскую систему. Мы прогнозируем уменьшение на 3% валютизации банковской системе. За счет того, что население начинает выбирать гривну, мы видим приток ресурсов в национальную валюту».
На круглом столе было также сказано, что на данный момент происходит переориентация кредитования, но «не такими темпами, как нам бы хотелось». В этом году, говорит Щербакова, НБУ фиксирует небольшой рост в 2%. А это, по сравнению с нулевым показателем прошлого года за аналогичный период, в Нацбанке видят это как хороший процесс – он идет 50 на 50%, как в гривне, так и в валюте.Кроме того, отметила Елена Щербакова, «на протяжении последнего времени у нас наблюдается профицит на наличном рынке, он держит ситуацию в спокойном виде».
Очень важным на круглом столе было заявление по поводу расчетов с МВФ. За этот год у Украины самый большой долг перед МВФ, но на 44% он уже выплачен, как заявляет эксперт. Минфин оплатило $1,36 млрд, а НБУ – $771 млн – итого уплачено $2,8 млрд с начала 2013 года. А общая сумма долга перед МВФ на этот год составляет $5,7 млрд.
Наработки прошлого года, по словам Елены Щербаковой, когда разрабатывались новые инструменты (индексированные, валютные, казначейские бумаги, облигации внутреннего государственного займа (далее ОВГЗ. - Ред.), и которые предлагались рынку, пользуются спросом. Банки работают и выбирают, каким инструментом работать лучше. Те процессы, которые закладывались, находятся в воплощении.
«Все центробанки проводят стимулирующую политику. На фоне рецессии они стремятся насыщать систему ликвидности (через выкуп активов либо через выкуп государственных ценных бумаг), чтобы через удешевление ставок больше шло кредитование, чтобы каким-то образом стимулировать рост ВВП. Со своей задачей НБУ справился. Инфляция на протяжении длительного времени или в дефляции, или близка к нулю. Мы стали меньше закупать газа, и импорт энергоносителей уменьшился», – подвела итоги работы Национального банка Украины госпожа Щербакова.
В свою очередь, ситуацию с дефицитом бюджета Украины разъяснила директор Департамента долговой финансовой политики Министерства финансов Галина Пахарчук. По ее словам, в 2014 году дефицит госбюджета снизится: «Все наши планы определены бюджетом. Бюджет принимают с дефицитом, и поэтому долг не может не расти, потому что источником покрытия дефицита является заимствования или приватизация. Если дефицит госбюджета составляет 3,2% на сумму $54 млрд, то долг страны на конец 2013 года будет увеличен. Это не сенсация, это закон, который нужно выполнять. Если мы не выполняем программу заимствования, мы что-то недофинансируем, то нарушим другие обязательные платежи. При дефиците бюджета в 3% долг буде расти. Вопрос в том, насколько будет дорожать стоимость валюты и гривны? Когда сравнивать средние показатели 2012 и 2013 года, учитывая валюту и гривну, а также процентные расходы по обслуживанию исходя из объема – то они уменьшаются. Цифры на 2014 год мы планируем с понижением уровня расходности. Ресурсный баланс практически полностью составлен и будет предложен на рассмотрение правительству и в парламент», – объяснила Пахарчук.
Критика НБУ, а также другие рекомендации и опровержения
Тем не менее, финансово-экономическую политику раскритиковал член совета НБУ и старший советник «Альфа-банка» в Украине Роман Шпек: «Динамика кредитования в Украине неудовлетворительная: три квартала подряд идет экономический спад, и в четвертом квартале будет то же самое. Возникает вопрос: кого кредитовать? Нет в мире таких людей, которые готовы больному или покойнику одалживать серьезные деньги. У нас нечестные экономические прогнозы. Как может быть в этом году 3,4% экономического роста с нового года, если за полугодие у нас прогнозируется 2,3% падения? Какие темпы должны быть до конца года, и за счет чего может быть достигнут рост ВВП в 3,4% (президент Украины Виктор Янукович считает, что удастся достичь темпов роста на уровне 3,4% – Ред.)? Но когда представляли эти 3,4%, то сказали, что бюджет у нас такой, что, несмотря на рост, перераспределение средств через бюджет и налоги уменьшится. У нас постоянно возникают не финансово-креативные инструменты, а креативно-налоговые: как добрать с живых то, что осталось, потому что другие не могут заплатить».
Господин Шпек считает, что пока нельзя говорить о дешевой цене займа при некачественном заемщике, а также указывает на продолжающийся кризис в сфере кредитования: инвесторы и предприятия не уверены, что они смогут реализовать свои проекты и выплатить кредит.
«На сегодняшний день, когда мы говорим о 2% роста кредитования, из них нужно посчитать, сколько там рефинансирования клиентов. Не появляются новые предприятия, не реализовываются новые проекты – кого можно кредитовать? Система не растет в целом, потому что даже при такой цене на деньги сегодня, очередей в банках за кредитами нет. По простой причине, что он не знает, как он реализует свой проект и за счет чего он сможет рассчитаться. Объемы не растут, чтобы краткосрочные кредиты погашать за счет выручки, и нет прибыли, чтобы брать долгосрочные кредиты. Есть небольшая группа успешных предприятий, которые имеют доступ к ресурсам заграничных банков, к ресурсам Европейский банк реконструкции и развития (далее ЕБРР. – Ред.). А те, кто рангом пониже, при составлении анкеты понимают, что у них шансов получить кредит не так уж много. Мы должны подумать о том, за счет чего мы будем получать экономический рост и какие отрасли будем кредитовать?» – заявил господин Шпек.
Однако следует напомнить, что, как и ранее в феврале, госпожа Пахарчук пожаловалась на высокие процентные ставки банков. По ее словам, банки просто издеваются над клиентами, устанавливая высокие проценты: «Мне предлагали взять кредит под овердрафт в 43% за два месяца. Это же издевательство над клиентами! Что нужно сделать, чтобы меня кредитовали под «белую» зарплату? Это самый дешевый кредит в мире, потому что я самый надежный заемщик – аванс и зарплата идет в банк. Почему 43%, почему не 1% за 2 месяца?».
Поэтому эксперт Минфина предлагает собрать все независимые макроэкономические прогнозы экспертов и организаций и делать общий прогноз с поправками на их основе. Пока же директор Департамента долговой финансовой политики Минфина не верит многим отдельным прогнозам.
Поделился своими соображениями по поводу сотрудничества с МВФ и советник НБУ Роман Васильевич. Он уверен, что мало просто подписать соглашение с МВФ, надо реализовать всю программу. Ведь, по словам финансиста, Украина не один раз подписывала эту программу, но после первого транша все стопорилось: «Преимущество этой программы не в том, что мы получаем деньги, а в том, что качество экономической политики будет другим, и макроэкономический прогноз будет более реальным. Потому что в прошлом году мы девять месяцев отчитывались, что дефицит бюджета у нас 1,7%, а потом вышло 4,6%, а потом представьте себе как инвесторы или подразделения кризис-менеджеров в банках должны были оценивать эту ситуацию. Мы друг с другом мило общаемся, но каждый имеет свою бухгалтерию – так кредитование нарастить довольно сложно».
Высказал свое мнение и составил дальнейший прогноз и исполнительный директор Международного фонда Блейзера, известный украинский экономист Олег Устенко.Он отметил, что одалживаемые сейчас деньги – «это принципиально другие деньги, чем те, которые заходили в этом и в прошлом году». То есть, по словам экономиста, $9 млрд, полученные в докризисный период, шли в финансовый сектор, а $4-6 млрд прошлого года или $4 млрд возможных прямых иностранных инвестиций этого года большей частью пошли и пойдут в реальный сектор экономики, и это хороший показатель.
«Но также это означает, что так не может бесконечно долго длиться. Политика Минфина Украины – только производная от общей бюджетной политики, которая есть в стране. Можно сколько угодно рассказывать, сколько и где надо занимать, но в реальности, без попыток снизить дефицит, все это будут разговоры по поводу того, где и когда лучше занять», – подытожил украинский экономист.
Подписание договора с МВФ и проблемы снижения дефицита госбюджета
Олег Устенко, как и Роман Шпек, считает, что подписание договора с МВФ даст возможность занимать средства на более выгодных условиях: «Международный валютный фонд может «растянуть» долг для Украины. Например, если долг «разрежут» на 10 лет, тогда это будет эффективно». При этом, по его словам, в Украине пришло время заняться серьезным пересмотром бюджета: «Пока мы не можем выносить в парламент этот вопрос, из-за того, что мы не знаем, что будет с дефицитом, потому что: а) что будет с ценой на газ , б) какой дефицит покажет НАК «Нефтегаз», в) что нам ожидать от изменений в пенсионной системе». Хотя он надеется на скорейшее разрешение этой проблемы.
Напоследок господин Устенко заметили, что политика Минфина Украины должна быть переориентирована на любые программы, которые могут дать дополнительный стимул для развития экономики. Без реального проведения структурных реформ, по его словам, эффективность будет сводиться к нулю: «Мы, может быть, будем расти в 1,5%, но вряд ли мы выйдем на долгосрочный и устойчивый рост, который нужен Украине в 5-7% и выше».
Дал свою оценку действиям финансовых органов и директор Аналитической группы «Da Vinci AG»Анатолий Баронин, в основном, подвергая их критике, так же, как и Роман Шпек.
«Сегодня экономика Украины развивается в модуле кривых зеркал: те макроэкономические прогнозы, на которых основывался бюджет 2013 года являются неадекватными. Давайте посмотрим те прогнозы, которые даются Reuters или Bloomberg: с февраля прогноз относительно роста ВВП там не очень превышает 0%. У нас сейчас май: уже полгода Украина живет в условиях неадекватного прогноза, который в том числе затрагивает и госдолг, поскольку оценивается процентное соотношение к уровню ВВП. А значит, что оценка заимствований сделана неадекватно», – уверен господин Баронин.
Здесь нужно отметить, что в первом квартале 2013 года ВВП Украины снизился, по сравнению с первым кварталом 2012 года, на 1,3%, тогда как госбюджет 2013 года построен на прогнозе роста ВВП на 3,4%. В свою очередь, ЕБРР обнародовал свой второй за этот год обзор региональных экономических перспектив, в котором ухудшил прогноз развития экономики Украины в 2013 году на 1,5% и спрогнозировал падение реального ВВП страны до 0,5%, а МВФ 15 апреля в своем докладе указал, что по итогам 2013 года ВВП Украины ожидает нулевой рост.
По словам директора Аналитической группы «Da Vinci AG», МВФ выдает деньги для того, чтобы средства, вошедшие в экономику, были сохранены от неправильного и неэффективного хозяйствования. Но, как отметил он, «ожидать то, что средства фонда будут отдаваться под условия, которые были бы стимулирующими для развития экономики, не стоит. На мой взгляд, те условия, которые сегодня заложены в соглашении сотрудничества с МВФ, значительно худшие, чем условия полугодичной давности».
Господин Баронин категорически не согласен с тем, что население Украины делает ставку на национальную валюту. По его наблюдениям, население стало оплачивать кредиты в значительно большей степени иностранной валютой.
Экономист также увидел угрозу торговли с Китайской Народной Республикой: «Увеличились торговые операции с Китаем на $0,7 млрд по первому кварталу 2013 года. Это достаточно большая угроза для Украины, поскольку мы можем прогнозировать, что украинский рынок станет буфером потребления той китайской продукции, которая не находит спроса на других рынках».
Анатолий Баронин напоследок сделал выводы, что методы жесткой экономии в Европе не прошли, а Украина идет по тому же ошибочному пути – правительство и регулятор делают упор на заимствования, чем на поддержку национальной экономики, на то, чтобы больше потреблять, чем зарабатывать. Поэтому разрешение этой проблемы он видит в следующих действиях: прежде всего, – это борьба с коррупцией, далее – снижение административного нефискального давление на бизнес, улучшение доступа к монополиям (также подразумевается ликвидация тех монополий, которые существуют на рынке, например – энергетической), и, в конце концов, – выполнение законов.
